[2023] Cập nhật triển vọng cổ phiếu IDC – Kỳ vọng lớn từ mảng Khu công nghiệp

TỔNG QUAN DOANH NGHIỆP

IDICO thành lập vào năm 2000 với xuất phát điểm là một doanh nghiệp 100% vốn nhà nước. Trải qua hơn 20 năm phát triển, IDC trở thành một trong các doanh nghiệp tiêu biểu trong lĩnh vực đầu tư xây dựng và quản lý Bất động sản khu công nghiệp. Hiện nay, IDC đang hoạt động trong 4 mảng chính bao gồm: Phát triển và khai thác dịch vụ bất động sản khu công nghiệp (BĐS KCN), sản xuất điện năng, kinh doanh hạ tẩng giao thông (BOT), kinh doanh bất động sản khu đô thị. Trong đó, 2 mảng kinh doanh mang lại doanh thu chủ yếu cho IDC là năng lượng và bất động sản khu công nghiệp

TÌNH HÌNH KINH DOANH

Tính đến tháng 6/2022, IDC đã ghi nhận một năm tăng trưởng đột biến với doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng rất cao, hoàn thành đến 99% kế hoạch doanh thu và 83% kế hoạch lợi nhuận cho cả năm 2022.

Theo BCTC quý 2/2022, công ty ghi nhận tổng doanh thu đạt 3307 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 1467 tỷ đồng, tăng trưởng lần lượt 161.84% và 459.79% so với cùng kỳ năm 2021. Và hiệu ứng tích cực này được dự đoán sẽ còn tiếp diễn trong nửa cuối năm 2022.. Lũy kế 6 tháng đầu năm, IDC ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận đạt 115.69% và 411.53% so với cùng kỳ. Kết quả kinh doanh ấn tượng này của IDC có sự đóng góp rất lớn từ mảng dịch vụ BĐS KCN.

Cụ thể, doanh thu từ mảng dịch vụ KCN đạt 3060 tỷ, tăng 7.5 lần so với cùng kỳ năm 2021. Trong khi đó doanh thu từ mảng kinh doanh điện hầu như không có sự thay đổi so với cùng kỳ, lần lượt là 1419 tỷ lũy kế 6 tháng đầu năm 2022 so với 1411 tỷ năm 2021. Nguyên nhân của đà tăng trưởng chững lại của ngành điện có thể hiểu là do dự án nhà máy thủy điện Đak Mi 3 tạm ngưng vận hành cho đến tháng 9 năm 2022.

TRIỂN VỌNG PHÁT TRIỂN

Công ty dự kiến sẽ phát triển thêm hơn 1000 ha đất KCN với 400 ha tại khu vực phía Bắc và 600 ha khu vực phía nam. Đây được xem là động lực tăng trưởng bền vững của IDC trong dài hạn.

Với hơn 754.8 ha đất sẵn sàng cho thuê tại các khu vực có tiềm năng thu hút FDI như Vũng Tàu, Long An, Bắc Ninh… biên lợi nhuận ước tính duy trì ở mức trung bình 30%, cộng với 4,500 tỷ đồng doanh thu chưa được hạch toán, công ty kỳ vọng khoảng 38 nghìn tỷ tổng doanh thu và gần 12 nghìn tỷ lợi nhuận sau thuế trong 5 năm tới.

Về mảng năng lượng, công ty sẽ tập trung phát triển năng lượng tái tạo và đẩy mạnh hoạt động truyền tải điện. Công ty hiện đang vận hành 2 nhà máy thủy điện Srok Phu Mieng và Đak Mi 3 với tổng công suất là 114MW. Quý 3/2022, nhà máy Đak Mi 3 đã chính thức vận hành thương mại trở lại sau 10 tháng sửa chữa. Điều này sẽ góp phần đem lại nguồn doanh thu lớn và ổn định, đồng thời hoàn thiện hệ sinh thái KCN của công ty.
Công ty đang lên kế hoạch phát triển các dự án nhà ở nằm cạnh các dự án KCN nhằm tận dụng lợi thế KCN sẵn có. Các dự án bất động sản khu đô thị này theo lộ trình sẽ được xây dựng tương đương với 10-30% diện tích KCN vớitổng giá trị đầu tư 10,799 tỷ đồng (trong đó 2,598 tỷ đồng dự kiến thực hiện trong năm 2022)